+7(996)961-96-66
+7(964)869-96-66
+7(996)961-96-66
Заказать помощь

Курсовая работа на тему Обзор теорий формирования структуры капитала корпорацией

ОПИСАНИЕ РАБОТЫ:

Предмет:
КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ
Тема:
Обзор теорий формирования структуры капитала корпорацией
Тип:
Курсовая работа
Объем:
40 с.
Дата:
02.01.2015
Идентификатор:
idr_1901__0004857
ЦЕНА:
600 руб.

420
руб.

Как скачать реферат, курсовую бесплатно?


Внимание!!!
Ниже представлен фрагмент данной работы для ознакомления.
Вы можете купить данную работу прямо сейчас!
Просто нажмите кнопку "Купить" справа.

Оплата онлайн возможна с Яндекс.Кошелька, с банковской карты или со счета мобильного телефона (выберите, пожалуйста).
ЕСЛИ такие варианты Вам не удобны - Отправьте нам запрос данной работы, указав свой электронный адрес.
Мы оперативно ответим и предложим Вам более 20 способов оплаты.
Все подробности можно будет обсудить по электронной почте, или в Viber, WhatsApp и т.п.
 


Обзор теорий формирования структуры капитала корпорацией - работа из нашего списка "ГОТОВЫЕ РАБОТЫ". Мы помогли с ее выполнением и она была сдана на Отлично! Работа абсолютно эксклюзивная, нигде в Интернете не засвечена и Вашим преподавателям точно не знакома! Если Вы ищете уникальную, грамотно выполненную курсовую работу, курсовую, реферат и т.п. - Вы можете получить их на нашем ресурсе.
Вы можете заказать курсовую Обзор теорий формирования структуры капитала корпорацией у нас, написав на адрес i@referatmaster.ru.
Обращаем ваше внимание на то, что скачать курсовую Обзор теорий формирования структуры капитала корпорацией по предмету КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ с сайта нельзя! Здесь представлено лишь несколько первых страниц и содержание этой эксклюзивной работы - для ознакомления. Если Вы хотите получить курсовую Обзор теорий формирования структуры капитала корпорацией (предмет - КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ) - пишите.



Фрагмент работы:





Содержание


Введение 3
Глава 1. Теоретические основы теорий формирования структуры капитала корпораций и анализ системы финансового планирования на примере российской корпорации 6
1.1. Обзор теорий формирования структуры капитала корпораций 6
1.2. Система финансового планирования на российских предприятиях 7
Глава 2. Система финансовых планов и методы их разработки на предприятии ООО «ВЕРЕСК» 14
2.1. Организационно-экономическая характеристика предприятия 14
2.2. Динамика финансовых показателей деятельности ООО «ВЕРЕСК» и анализ методов их планирования и экономического прогнозирования 17
Глава 3. Внедрение системы бюджетирования ООО «ВЕРЕСК»: риски и проблемы 26
Заключение 36
Список используемой литературы 38
Приложения 40
Введение

В данной работе рассматривается тема «Обзор теорий формирования структуры капитала корпорацией».
Актуальность исследования обусловлена тем, что важной задачей любой фирмы на современном этапе считается увеличение ее конкурентоспособности. Это соединено со стойким ужесточением конкурентоспособной борьбы и резким лимитированием внешних средств. Сложившаяся обстановка приводит к снижению способностей для подъема рентабельности фирмы, выхода его на новейшие рынки, диверсификации и понижению, в окончательном результате, его конкурентоспособности. В условиях данных критериев жизнедеятельности нужно создать самонастраивающуюся систему фирмы, способную правильно и вовремя отвечать на действия агрессивной среды во всех областях.
Планирование – вид жизнедеятельности фирмы, направленный на составление планов фирмы в разрезе различных временных периодов.
В развитых странах планирование и прогнозирование являются одними из важнейших инструментов регулирования хозяйства. Российские предприятия имеют большой опыт прогнозной и плановой работы, разработки различных технико-экономических обоснований, оценок экономической эффективности проектов, который не следует игнорировать. Тем не менее, использование в современных условиях теорий, утративших экономическую актуальность, неизбежно приводит к кризису менеджмента многих отечественных предприятий. В России изменение условий хозяйствования обусловливает необходимость формирования системы планирования на основе синтеза российской практики и достижений мировой экономической мысли.
Цель работы – исследование методологических аспектов построения финансовых планов для целей экономического прогнозирования для повышения эффективности работы организации и анализ теорий формирования капитала.
Объект исследования – ООО «ВЕРЕСК», которое занимается оптовой и розничной торговлей пластиковыми окнами.
Предмет исследования – процесс разработки финансовых планов и прогнозов в деятельности ООО «ВЕРЕСК».
В соответствии с поставленной целью исследования в работе рассмотрены следующие задачи:
– Обобщение опыта, накопленного в мировой практике, по формированию системы финансовых планов и прогнозов на предприятии.
– Проведение самостоятельного анализа системы финансовых планов и методов их разработки в компании ООО «ВЕРЕСК».
– Разработка системы бюджетирования для рассматриваемой компании.
– Осуществление хозяйственного анализ исполнения сводного текущего бюджета.
Достижение поставленных задач осуществляется с помощью следующих методов: системного анализа; графического метода; аналитического метода; экономико-математических методов: метод коэффициентов, метод средних величин и другие.
Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка используемой литературы и приложений. Во введении обосновывается актуальность рассматриваемых в работе проблем, определяются цель и задачи работы, объект и предмет исследования, теоретическая и нормативная база работы. Первая глава посвящена общим теоретическим аспектам финансового планирования и прогнозирования в компании. Во второй главе рассматривается система финансового планирования и прогнозирования в компании ООО «ВЕРЕСК». Критически анализируются применяемые в компании методы планирования и прогнозирования основных финансовых показателей, на примере конкретных практических данных рассматривается процесс формирования бюджета компании. В третьей главе представлены разработанные рекомендации по формированию методики и внедрению системы бюджетирования в ООО «ВЕРЕСК». В заключении приведены выводы и результаты работы.
Глава 1. Теоретические основы теорий формирования структуры капитала корпораций и анализ системы финансового планирования на примере российской корпорации

1.1. Обзор теорий формирования структуры капитала корпораций

Теория структуры капитала помогает ответить на вопросы, каким образом корпорация должна сформировать необходимый ей капитал, следует ли ей прибегать к заемным средствам или достаточно ограничиться акционерным капиталом. Авторы данной теории – Ф. Модильяни и М. Миллер. Они исходили из идеального рынка капитала (с нулевым налогообложением), где стоимость компании зависит не от структуры капитала, а исключительно от принятых ею решений по инвестиционным проектам. Данные решения определяют будущие денежные потоки и уровень их риска.
Основная идея авторов заключается в следующем. Если деятельность корпорации более выгодно финансировать за счет заемного капитала (вместо собственных источников средств), то владельцы акций компании со смешанной структурой капитала вправе продать часть ее акций и приобрести акции эмитента, не пользующегося заемным капиталом. Дефицит средств у такой компании восполняют за счет заемного капитала
Финансовые операции с ценными бумагами корпораций с относительно высоким и относительно низким удельным весом заемного капитала позволяют в конечном итоге выравнивать цены на акции таких компаний. Следовательно, исходя из теории Ф. Модильяни и М. Миллера стоимость акций корпорации не связана с соотношением между собственным и заемным капиталом. Данная теория является верной только при наличии некоторых предпосылок (отсутствие налогообложения и наличие идеального рынка капитала). На практике подобных предпосылок не существует ни в одной стране мира. Тем не менее, раскрыв условия, при которых структура капитала не влияет на цену компании, эти ученые внесли позитивный вклад в понимание сущности возможного долгового финансирования.
Впоследствии Ф. Модильяни и М. Миллер несколько изменили свою первоначальную теорию, признав влияние налогообложения на структуру капитала корпораций. Таким образом, экономия от снижения налоговых выплат обеспечивает повышение стоимости компании по мере увеличения доли займов в ее капитале. Однако, начиная с определенного момента (при достижении оптимальной структуры капитала) при росте доли заемного капитала стоимость компании начинает снижаться, так как налоговая экономия перекрывается ростом издержек по обслуживанию возросшего долга (процентных платежей кредиторам).
Модифицированная модель Ф. Модильяни и М. Миллера (с учетом фактора налогообложения доходов корпорации) предполагает, что: наличие разумной доли заемного капитала в пассиве баланса приносит компании пользу; чрезмерное привлечение заемных средств приводит к финансовой неустойчивости за счет повышения выплат кредиторам; для каждой компании существует своя оптимальная доля заемного капитала в пассивах.
Следовательно, модифицированная теория Модильяни – Миллера, называемая теорией компромисса между экономней от снижения налоговых платежей и финансовыми издержками по обслуживанию долга, позволяет лучше понять факторы, определяющие оптимальную структуру капитала.

1.2. Система финансового планирования на российских предприятиях

Финансовый план является очень важным разделом бизнес-плана, который обобщает материалы предыдущих разделов и представляет их в денежном выражении. В финансовый план бизнес-плана включают также все необходимые расчёты: расчёт прибылей и убытков, основные фонды, план по наличности, прогнозный баланс, различные финансовые коэффициенты и т.д.
Разные авторы дают следующие определения понятию финансовое разработка планов (таблица 1).

Таблица 1 – Определение финансового планирования
Автор
Определение

Лихачева О.Н.
это процедура анализа финансовой и инвестиционной политики фирмы, прогностика их результатов и воздействия на экономическое общество успешной фирмы; процедура принятия управленческих решений о допустимом уровне риска и выборе окончательных прогнозных вариантов финансовых планов

Ревинский И.А., Романова Л.С.
представляет из себя ход разработки мер по обеспечению организации необходимыми ресурсами, повышению эффективности ее деятельности в будущем

Павлова Л.Н.
ход выработки плановых заданий, построения видеографика их выполнения, разработку финансовых планов и финансовых программ (финансовое прогнозирование), снабжение их необходимыми ресурсами и рабочей силою, контроль за их исполнением

Лапуста М.Г., Никольский П.С.
это не что иное, как создание планов финансовых средств и фондов денежных средств

По моему мнению
-ход разработки системы финансовых планов по отдельным фактам финансовой деятельности, обеспечивающих реализацию финансовой долгосрочной политики успешной фирмы в предстоящем периоде


Предварительно лишь, организуют влияние финансового построения планов на производственно-сбытовую сферу с целью разработки плана производства и реализации продукции, обеспечивающего для современной фирмы наилучшие финансовые результаты. Оперативные финансовые мероприятия прямо взаимосвязаны с текущей деятельностью современной фирмы и включают композиция и исполнение платежного, налогового календаря и кассового плана на месяц, декаду, неделю.
Финансовое формирование планов включает важнейшие стороны финансово – хозяйственной деятельности современной фирмы, обеспечивает нужный надзор за образованием и использовани