Ответы на вопросы на тему Ответы на вопросы 111226-01

Содержание


1. Сущность и функции финансов. Роль финансов в рыночной экономике. 6
2. Финансовый рынок: структура, функции, участники. 8
3. Денежная система: понятие и элементы. 10
4. Финансовая система и ее элементы. 12
5. Налог на прибыль организаций. Особенности определения налоговой базы. 13
6. Государственный бюджет: понятие, функции и роль в экономике страны. 16
7. Финансовый контроль: формы, виды, методы. Система органов государственного финансового контроля. 18
8. Финансовая стратегия компании: понятие, компоненты, методы, временный аспект. 20
9. Эффект операционного рычага и его использование в финансовом менеджменте. Производственный и финансовый леверидж. 22
10. Управление финансами: понятие, методы, функциональные элементы. 26
11. Доходы государственного бюджета: структура и источники. 28
12. Понятие и структура основного капитала. Источники формирования внеоборотных активов. 31
13. Международные финансово-кредитные организации и их роль в становлении рыночных отношений в России. 35
14. Ценные бумаги и их виды. Инфраструктура фондового рынка. 37
15. Нематериальные активы: понятие, роль, источники финансирования и амортизации. 41
16. Инвестиционная стратегия предприятия. Инвестиционный портфель: понятие, принципы формирования, типы, доходность. 43
17. Сущность и виды лизинга. 46
18. Стратегия формирования капитала компании. Современные источники финансирования. 50
19. Кредитный риск: понятие и методы оценки. 54
20. Факторинг: понятие, виды, организация факторингового обслуживания клиентов. Форфейтинг. 57
21. Содержание, методы и информационная база финансового анализа в организации. 61
22. Налог на имущество организаций. Расчет среднегодовой стоимости имущества. 65
23. Кредитная система в России и ее элементы. Виды коммерческих банков. 67
24. Сущность и структура государственного долга. 71
25. Инвестиционный анализ. Методы оценки эффективности инвестиционного проекта. 74
26. Денежный оборот: понятие, структура, принципы организации. 78
27. Внебюджетные фонды: виды, источники формирования, направления использования. 80
28. Цена капитала компании: понятие, методика определения. 85
29. Финансовая несостоятельность (банкротство) предприятия: понятие, причины, процедуры банкротства. 89
30. Методы регулирования инфляции. Антиинфляционная политика. 94
31. Страхование в современной экономике России: сущность, функции и виды. 98
32. Финансовая политика и ее задачи. Типы финансовой политики государства. 102
33. Рентабельность: понятие, основные показатели и их взаимосвязь. 105
34. Финансовая отчетность в системе финансового менеджмента. МСФО. 107
35. Сущность и функции денег. 109
36. Государственные и муниципальные финансы. Их роль в социально-экономическом развитии общества. 113
37. Доходы организации и их классификация. Порядок формирования и использования доходов от реализации продукции. 115
38. Государственный кредит. Классификация государственных займов. 119
39. Финансовый менеджмент: сущность, цели, задачи и функции. 121
40. Классификация кредита и его формы. 125
41. Понятие государственного долга, виды государственного долга и управление государственным долгом. 127
42. Сущность прибыли как экономической категории. Виды прибыли. 129
43. Финансовые ресурсы хозяйствующих субъектов: понятие, состав, источники формирования. 131
44. Мировая валютная система и этапы ее эволюции. 135
45. Система валютных курсов: виды курсов, их роль в экономике. 139
46. Центральный банк России: его статус, цели, задачи, функции. 141
47. Управление оборотными активами. Определение потребности в оборотном капитале. 145
48. Фондовая биржа: структура, функции, основные операции. 148
49. Финансы предприятий: сущность, функции, принципы организации. 150
50. Виды налогов. Налоговая система РФ на современном этапе. 152
51. Экономическое содержание и классификация инвестиций. Государственное регулирование инвестиционной деятельности. 154
52. Денежно-кредитная политика Центрального банка и ее инструменты. 158
53. Сущность и функции налогов. Принципы налогообложения. 160
54. Оборотные активы: понятие, состав, источники формирования. 164
55. Причины, сущность, последствия инфляции. Типы и виды инфляции. 168
56. Кредит: сущность, функции, принципы. 172
57. Оценка финансового состояния хозяйствующего субъекта: содержание, показатели, инструменты. 175
58. Финансовое прогнозирование: понятие, этапы, методы. 177
59. Особенности финансов коммерческих и некоммерческих организаций. 180
60. Валютное регулирование и валютный контроль. Роль ЦБ РФ в регулировании валютного курса. 183
61. Валютный рынок: понятие, структура, функции, процедуры. 187
62. Текущее финансовое планирование (бюджетирование) в организации. 190
63. Система безналичных расчетов: ее назначение, элементы. Формы безналичных расчетов. 192
64. Амортизация основных фондов: понятие и методы исчисления. Амортизационная политика предприятия. 194
65. Финансовое планирование в организации: понятие, цели, принципы. 196
66. Себестоимость продукции: понятие, виды, ее значение при формировании финансовых результатов хозяйствующих субъектов. 198
67. Денежные потоки и методы их оценки. Управление денежными потоками. 200
68. Налог на добавленную стоимость (НДС): плательщики, объект налогообложения, порядок определения налоговой базы, ставки. 202
69. Основные фонды: структура, показатели эффективности использования. 209
70. Платежный баланс России. 213
71. Финансовый риск: понятие и методы оценки. Управление финансовыми рисками. 215
72. Операции коммерческих банков: понятие и виды. 218
73. Методы финансового планирования. Система финансовых планов организации. 220
74. Состав и структура расходов государственного бюджета. 222
75. Формирование, распределение и использование прибыли предприятия. 224
76. Денежная масса. Денежные агрегаты. 225
77. Денежное обращение. Закон денежного обращения. 227
78. Бюджетный процесс и его участники. 231
79. Бюджетная система РФ и бюджетное устройство. 234
80. Специальные налоговые режимы. Упрощенная система налогообложения. Единый налог на вмененный доход. 235
81. Страховой рынок РФ и его участники. 242
82. Финансовая устойчивость организации и методы ее определения. 244
83. Кредитоспособность организации и ликвидность ее баланса: понятие, методы оценки. 246
84. Расходы организации. Источники финансирования затрат организации. 248
85. Планирование себестоимости и выручки от реализации продукции. 250
86. Ссудный процент и виды процентных ставок. 252
87. Коммерческий кредит. Вексельное обращение. 254
88. Экономическое содержание и классификация капитала организации. 256
89. Собственный капитал организации и его основные элементы. 257
90. Заемный капитал организации и источники его формирования. 259
91. Формирование и использование резервов организации. 261
92. Особенности организации финансов акционерных обществ. 265
93. Уставной капитал организации и его функции. 268
94. Перспективное финансовое планирование в организации. 272
95. Методы планирования прибыли в организации. 274
96. Оперативное финансовое планирование в организации. 276
97. Анализ деловой и рыночной активности организации. 278
98. Оперативно-финансовая работа организации: содержание, направления, процедуры. 280
99. Система государственных органов управления финансами и их функции. 282
100. Пенсионный фонд РФ в условиях осуществления пенсионной реформы. 287
101. Фонд социального страхования РФ: функции, формирование, использование. 291
102. Фонды обязательного медицинского страхования: функции, формирование, использование. 293
103. Финансы государственных и муниципальных унитарных предприятий. 297
104. Банковский кредит. Кредитный договор. 299
105. Организация международных расчетов и их формы. 303
106. Понятие инноваций и их виды. Венчурный капитал. 306
107. Региональные и местные бюджеты. Межбюджетные отношения и их формы. 309



1. Сущность и функции финансов. Роль финансов в рыночной экономике.


Финансы являются одной из важнейших экономических категорий, отражающей экономические отношения в процессе создания и использования денежных средств. Их возникновение произошло в условиях перехода от натурального хозяйства к регулярному товарно-денежному обмену и было тесно связано с развитием государства и его потребностей в ресурсах.
1. Финансы функционируют во всех сферах общественного производства (производстве, обращении, потреблении)
2. Финансы обладают потенциальным свойством быть катализатором экономических процессов (что вытекает из распределительной функции).
Термин “финансы” появился в Западной Европе в XVII веке и в переводе на русский означает “денежный платеж”, “платеж в срок”. Финансовые отношения возникли раньше и историки точно не называют дату их зарождения. Одни считают, что это произошло, когда государство стало собирать налоги и дань в денежной форме – Древний Рим, Вавилон, Египет – где определенная часть доходов государства формировалась засчет налогов в денежной форме. Иные полагают, что это произошло еще раньше – при уплате обязательных денежных взносов в религиозные организации.
Финансы связаны не с любыми формами движения денежных средств. Существуют 2 основные формы – обмен и распределение. Обмен – когда происходит замен денежной формы на товарную, или навстречу товарному эквиваленту движется денежный. При распределении происходит движение только денежного эквивалента, причем только в одностороннем порядке, хотя и допускается возврат денежных средств через определенное время. Финансы связаны только с распределением.
Таким образом, финансы – экономическая категория, связанная с распределением финансовых ресурсов путем формирования и использования денежных фондов на безэквивалентной основе.
Сущность финансов проявляется в их функциях. Финансы выполняют две основные функции: распределительную и контрольную. Эти функции осуществляются финансами одновременно.
Сущность финансов как особой сферы распределительных отношений проявляется прежде всего с помощью распределительной функции. Именно через эту функцию реализуется общественное назначение финансов – обеспечение каждого субъекта хозяйствования необходимыми ему финансовыми ресурсами, используемыми в форме денежных фондов специального целевого назначения.
Объектами действия распределительной функции финансов выступают стоимость валового общественного продукта (в ее денежной форме), а также часть национального богатства (принявшая денежную форму).
Субъектами при финансовом методе распределения выступают юридические и физические лица (государство, предприятия, объединения, организации, учреждения, граждане), являющиеся участниками воспроизводственного процесса, в распоряжении которых формируются фонды целевого назначения.
Помимо распределительной и контрольной функции финансы выполняют также регулирующую функцию. Эта функция связана с вмешательством государства через финансы (государственные расходы, налоги, государственный кредит) в процесс воспроизводства.
В условиях рыночных отношений финансы должны также выполнять стабилизационную функцию. Ее содержание заключается в том, чтобы обеспечить для всех хозяйствующих субъектов и граждан стабильные условия в экономических и социальных отношениях.






2. Финансовый рынок: структура, функции, участники.


Финансовый рынок – это сфера реализации финансовых активов и экономических отношений между инвесторами продавцами и инвесторами-покупателями этих активов. Элементами финансового рынка являются:
1)золото и драгоценные металлы;
2)национальная валюта;
3) иностранная валюта;
4)ссудный капитал (кредиты);
5) ценные бумаги.
Составными частями финансового рынка являются:
1) валютный рынок;
2) рынок национальных денежных средств;
3) кредитный рынок;
4) страховой рынок;
5) фондовый рынок, разделенный на специализированные рынки по видам ценных бумаг;
(Л 6) рынок недвижимости;
7) рынок золота и других драгоценных металлов.
Финансовый рынок для конкретной коммерческой организации – это совокупность потребителей, которые заинтересованы в финансовых активах и услугах, предлагаемых данным хозяйствующим субъектом. Каждая коммерческая организация зависит от своей ниши на рынке.
Финансовый рынок решает следующие задачи:
1) финансовый рынок предоставляет эмитентам возможность мобилизовать внутренние источники финансирования и временно свободные денежные ресурсы для долгосрочных инвестиций и удовлетворения других потребностей;
2) финансовый рынок обеспечивает перелив капитала между его участниками, способствуя концентрации финансовых ресурсов в наиболее рентабельных сферах экономики;
3)финансовый рынок представляет инвесторам возможность сформировать свой инвестиционный портфель наилучшим образом с точки зрения сохранности капитала от инфляции и в целях получения дополнительного дохода.
Функциями финансового рынка являются:
1)Реализация стоимости и потребительской стоимости, заключенной в финансовых активах. В процессе реализации этой функции происходит обмен денежных знаков на финансовые активы, реализация последних означает возмещение производственных затрат и обеспечение дальнейшего нормального производства;
2)Организация процесса доведения финансовых активов до потребителя. Посредством этой функции создается сеть различных институтов по реализации финансовых активов, таких как банки, биржи, брокерские конторы и т. д. Эти институты создают условия для реализации денежных средств потребителей на финансовые активы;
3) финансовое обеспечение процессов инвестирования и потребления. Финансовый рынок создает условия для концентрации хозяйствующим субъектом финансовых ресурсов, необходимых для развития производственно-торгового процесса и удовлетворения его потребностей;
4) воздействие на денежное обращение. Финансовый рынок создает условия для непрерывного движения денежных средств в процессе осуществления платежей. Через эту функцию осуществляется реализация денежной политики государства.
Различают международный финансовый рынок и внутренний финансовый рынок. Каждый из этих рынков состоит из ряда региональных рынков, которые образуются финансовыми центрами в отдельных регионах мира или государства.
Основными признаками развитого финансового рынка являются стабильность нормативно-правовой базы, информационная прозрачность операций и участников рынка, достаточно большой круг участников и высокотехничная инфраструктура.


3. Денежная система: понятие и элементы.

Денежная система – это устройство денежного обращения в стране, сложившееся исторически, закрепленное национальным законодательством. Денежная система определяет денежный знак, имеющий хождение в данном государстве.
Она сформировалась в XVI – XVII вв. с возникновением и утверждением капиталистического производства, а также централизованного государства и национального рынка. По мере развития товарно-денежных отношений и капиталистического производства денежная система претерпевала существенные изменения.
В зависимости от вида обращаемых денег (деньги как товар, выполняющий роль всеобщего эквивалента, или деньги как знак стоимости) можно выделить два основных типа систем денежного обращения:
1) системы обращения металлических денег, когда в обращении находятся полноценные золотые и (или) серебряные монеты, которые выполняют все функции денег, а кредитные деньги могут свободно обмениваться на денежный металл;
2) системы бумажно-кредитного обращения, при которой действительные деньги вытеснены знаками стоимости, а в обращении находятся бумажные (казначейские векселя) либо кредитные деньги.
Современные денежные системы, несмотря на свои особенности, имеют много общих черт. Они включают следующие элементы: денежную единицу, масштаб цен, виды денег, являющихся законным платежным средством, систему эмиссии денег и государственный аппарат регулирования денежного обращения.
Денежная единица – это установленный в законодательном порядке денежный знак, служащий для соизмерения и выражения цен всех товаров и услуг. Она, как правило, делится на мелкие пропорциональные части. В большинстве стран действует десятичная система деления (1 доллар США равен 100 центам, 1 английский фунт стерлингов равен 10 пенсам).
Масштаб цен – как выбор денежной единицы страны и как средство выражения стоимости товара через весовое содержание денежного металла в этой выбранной единице. Это определение масштаба цен утратило свое экономическое значения, поскольку кредитные деньги не имеют собственной стоимости и не могут быть выразителем стоимости других товаров.
Виды денег, являющихся законными платежными средствами, – прежде всего это кредитные деньги и в первую очередь банкноты, разменная монета, а также бумажные деньги.
Эмиссионная система – законодательно установленный порядок выпуска и обращения денежных знаков.
Выпуск как бумажных, так и кредитных денег оказался в современных условиях монополизирован государством. Центральный банк, находящийся в собственности государства, иногда пытается компенсировать нехватку денежных накоплений путем увеличения денежной массы, эмиссии избыточных знаков стоимости. Однако нарушение основополагающего принципа денежной системы – соответствия количества денег объективным потребностям экономического оборота ведет к инфляционному процессу. В связи с эти одной из характерных черт современных денежных систем является усиление государственного регулирования денежного обращения.


4. Финансовая система и ее элементы.

Финансовая система страны – вся сфера экономических отношений 8сех субъектов хозяйствования и государственных органов, участвующих в хозяйственной жизни, а также регулирующих экономические отношения в национальных границах. Поскольку в рыночной экономике, как и е переходной, практически все экономические отношения существуют в товарно-денежной форме, постольку практически все они предстают, существуют в форме денежных потоков. Колоссальное многообразие видов этих потоков образует финансовую систему страны. В финансовой системе выделяют государственные финансы, финансы предприятий и финансы населения.
Подсистемами называют крупные составляющие сложных систем, которые обычно в свою очередь являются сложными системами. В качестве подсистем финансовой системы могут рассматриваться: казначейская система, фондовый рынок, финансовое право, фондовый рынок, страхование и т. д.
Структура финансовой системы – это совокупность элементов и связей между ними. Государственная финансовая система развитых капиталистических стран включает 4 звена (подсистемы):
1.государственный бюджет – финансовый план государства на текущий год, имеющий силу закона, утверждается парламентом.;
2) местные финансы – средства местного бюджета, муниципальные ценные бумаги, принадлежащие, органам местного самоуправлениями, другие финансовые средства;
3) специальные внебюджетные фонды (социальные и экономические);
4) финансы государственных корпораций.
Финансовая система РФ включает:
1)государственную бюджетную систему;
2) внебюджетные финансовые фонды (Пенсионный фонд, Государственный фонд занятости, Фонд обязательного социального страхования, Фонд обязательного медицинского страхования);
3) фонды личного и имущественного страхования;
4) финансы предприятий различных форм собственности.
В процессе создания сложной финансовой системы синтез и анализ могут использоваться поочередно, а сам процесс имеет характер ряда последовательных приближений – итераций. При этом синтез чаще выполняют эвристически. В процессе анализа ранее эвристически синтезированный вариант может быть проверен на гибкость, надежность, стойкость, безопасность.
По причине сложности не всегда возможно исследовать и провести анализ системы в целом. В этом случае прибегают к декомпозиции, т. е. разделению системы на части, и исследуют эти части как самостоятельные объекты. В частности, выделяют субъект и объект управления. Каждая из этих подсистем в ОПС является сложной системой. Необходимо помнить, что декомпозиция может нарушать свойство эмергентности системы.





5. Налог на прибыль организаций. Особенности определения налоговой базы.

Доходы негосударственных пенсионных фондов определяются раздельно по доходам, полученным от размещения пенсионных резервов, доходам, полученным от инвестирования пенсионных накоплений, и по доходам, полученным от уставной деятельности указанных фондов.
К доходам, полученным от размещения пенсионных резервов негосударственных пенсионных фондов, кроме доходов, предусмотренных для всех налогоплательщиков, относятся доходы от размещения средств пенсионных резервов в ценные бумаги, осуществления инвестиций и других вложений, установленных законодательством о НПФ. В целях налогообложения доход, полученный от размещения пенсионных резервов, определяется как положительная разница между полученным доходом от размещения пенсионных резервов и доходом, рассчитанным исходя из ставки рефинансирования ЦБ РФ и суммы размещенного резерва, с учетом времени фактического размещения, за исключением дохода, размещенного на солидарных пенсионных счетах, по итогам налогового периода.
Сумма налога на доходы от долевого участия в деятельности организаций (в целях настоящей главы – дивиденды) определяется с учетом следующих положений.
1. Если источником дохода налогоплательщика является иностранная организация, сумма налога в отношении полученных дивидендов определяется налогоплательщиком самостоятельно исходя из суммы полученных дивидендов и соответствующей налоговой ставки, предусмотренной пунктом 3 статьи 284 настоящего Кодекса.
При этом налогоплательщики, получающие дивиденды от иностранной организации, в том числе через постоянное представительство иностранной организации в Российской Федерации, не вправе уменьшить сумму налога, исчисленную в соответствии с настоящей главой, на сумму налога, исчисленную и уплаченную по месту нахождения источника дохода, если иное не предусмотрено международным договором.
2. Для налогоплательщиков, не указанных в пункте 3 настоящей статьи, по доходам в виде дивидендов, за исключением указанных в пункте 1 настоящей статьи доходов, налоговая база по доходам, полученным от долевого участия в других организациях, определяется налоговым агентом с учетом особенностей, установленных настоящим пунктом.
Если источником дохода налогоплательщика является российская организация, указанная организация признается налоговым агентом и определяет сумму налога с учетом положений настоящего пункта.
Сумма налога, подлежащего удержанию из доходов налогоплательщика – получателя дивидендов, исчисляется налоговым агентом по следующей формуле:
Н = К x Сн x (д – Д), где:
Н – сумма налога, подлежащего удержанию;
К – отношение суммы дивидендов, подлежащих распределению в пользу налогоплательщика – получателя дивидендов, к общей сумме дивидендов, подлежащих распределению налоговым агентом;
Сн – соответствующая налоговая ставка, установленная подпунктами 1 и 2 пункта 3 статьи 284 или пунктом 4 статьи 224 настоящего Кодекса;
д – общая сумма дивидендов, подлежащая распределению налоговым агентом в пользу всех получателей;
Д – общая сумма дивидендов, полученных самим налоговым агентом в текущем отчетном (налоговом) периоде и предыдущем отчетном (налоговом) периоде (за исключением дивидендов, указанных в подпункте 1 пункта 3 статьи 284 настоящего Кодекса) к моменту распределения дивидендов в пользу налогоплательщиков – получателей дивидендов, при условии, если данные суммы дивидендов ранее не учитывались при определении налоговой базы, определяемой в отношении доходов, полученных налоговым агентом в виде дивидендов.
В случае, если значение Н составляет отрицательную величину, обязанность по уплате налога не возникает и возмещение из бюджета не производится.





6. Государственный бюджет: понятие, функции и роль в экономике страны.

В любой стране государственный бюджет – это ведущее звено финансовой системы. Он объединяет главные доходы и расходы государства, через бюджет осуществляется постоянная мобилизация ресурсов и их расходование, бюджет – это единство основных финансовых категорий – налогов, государственных кредитов и государственных расходов. Через бюджет проводится направленное воздействие на образование и использование централизации и децентрализации денежных средств.
Бюджет (от англ. – «чемодан», «мешок с деньгами»)– финансовый план государства на текущий год, имеющий силу закона, утверждается парламентом. Бюджет отражает размеры необходимых государству финансовых ресурсов и определяет налоговую политику в стране. Он финансирует конкретные направления, расходования средств, перераспределения национального дохода и ВВП. Государство использует бюджет для проведения экономической и социальной политики.
Содержание бюджета как экономической категории сводится к тому, что государственный бюджет выражает денежные отношения, связанные с образованием и использованием централизованного фонда денежных ресурсов страны.
Роль бюджета в развитии национальной экономики неоднозначна в различные периоды истории, при этом достаточно четко выделяются два этапа. В эпоху классического капитализма государство не вмешивалось активно в хозяйственную деятельность. Примечательно, что в ведущих западных странах через государственный бюджет перераспределялось от 9 до 19 % национального дохода. Во второй половине XX в. бюджет превратился в мощный регулятор макроэкономики.
Различают экспансивную (расширительную) и реструктивную (ограничительную) бюджетную политику. Первая из них выражается в увеличении государственных расходов и снижении уровня налогообложения, что позволяет легче преодолевать экономические кризисы и ускорять экономический рост.
Вторая означает уменьшение расходов и повышение налогов, что помогает ослабить инфляцию и нормализовать хозяйственную конъюнктуру.
Сущность государственного бюджета реализуется через его функции:
1) мобилизацию денежных средств в руках государства;
2) их использование с целью удовлетворения общегосударственных потребностей;
3) контроль за своевременностью и полнотой поступления финансовых ресурсов в распоряжение государства, эффективностью их использования.
Бюджетный механизм используется для проведения крупных структурных сдвигов: в интересах более быстрого развития наукоемких производств, прогрессивных научно-технических перемен в национальном хозяйстве, подъема отстающих в экономическом отношении регионов.
Использование бюджетного механизма для регулирования экономики осуществляется посредством маневрирования поступающими в распоряжение государства денежными средствами. Маневрирование возможно потому, что в бюджете отсутствует принцип закрепления доходов за конкретными видами и направлениями расходов, в связи с чем средства, поступающие в распоряжение государства, обезличиваются и могут быть использованы по любому направлению.












7. Финансовый контроль: формы, виды, методы. Система органов государственного финансового контроля.

Финансовый контроль – это:
1) контроль законодательных и исполнительных органов власти всех .уровней за финансовой деятельностью всех экономических субъектов с применением особых методов;
2) стоимостный контроль, осуществляемый во всех сферах общественного производства и сопровождающий весь процесс движения денежных фондов и стадию осмысления финансовых результатов.
Классификация видов финансового контроля:
1)по времени проведения:(предварительный; текущий; последующий);
2) по субъектам контроля:
а) президентский;
б)органов представительной власти и местного самоуправления;
в) органов исполнительной власти;
г) финансово-кредитных органов;
д) ведомственный;
е)внутрихозяйственный;
ж) аудиторский;
3)по сферам финансовой деятельности:(бюджетный, налоговый, валютный, кредитный, страховой, инвестиционный, контроль за денежной массой);
4) по форме проведения: обязательный; инициативный;
5) по методам проведения: проверки, обследования, надзор, анализ финансовой деятельности, наблюдение, ревизии.
Основными органами финансового контроля при представительных органах власти – Совете Федерации и Государственной Думе – действуют:
1) Комитет Государственной Думы по бюджету, налогам, банкам и финансам и его подкомитеты;
2) Счетная палата РФ.
Коллегия Счетной палаты, кроме Председателя и его заместителей, включает 12 аудиторов (по 6 от каждой палаты Федерального Собрания);
3) текущую работу ведут инспектора Счетной палаты, создаваемой в субъектах РФ.
Сфера полномочий Счетной палаты – контроль за федеральной собственностью, федеральными денежными средствами, государственным внутренним и внешним долгом, деятельностью ЦБ, эффективностью использования иностранных кредитов, а так-же выдачей государством кредитов и займов.
Основные формы контроля – тематические проверки и ревизии.
Меры воздействия: предписание; предписание, обязательное для исполнения; приостановление всех операций по счетам.
Президентский контроль осуществляется путем издания указов, подписания законов, назначения министра финансов РФ, представления Государственной Думе кандидата на должность председателя ЦБ.
Правительство РФ контролирует процесс разработки и исполнения федерального бюджета, осуществление единой политики в области финансов, денег и кредита, деятельность министерств и ведомств.
При правительстве действует Контрольно-наблюдательный совет.
Министерство финансов и все его структурные подразделения осуществляют финансовый контроль по долгу службы: посредством разработки федерального бюджета, контроля поступления и расходования бюджетных средств и государственных внебюджетных фондов, контроля направлений и использования государственных инвестиций, методического руководства организацией бухучета.
Оперативный финансовый контроль в рамках Минфина осуществляет Контрольно-ревизионное управление (КРУ) и органы федерального казначейства.
Федеральное казначейство включает Главное управление, казначейства субъектов РФ, городов, районов и районов в городах.

8. Финансовая стратегия компании: понятие, компоненты, методы, временный аспект.

Финансовая стратегия – долговременный курс финансовой политики, рассчитанный на перспективу и предусматривающий решение крупномасштабных задач, определенных экономической и социальной стратегией. В процессе ее разработки прогнозируются основные тенденции развития финансов, формируются концепции их использования, намечаются принципы организации финансовых отношений.
Финансовая тактика направлена на решение задач конкретного этапа развития общества путем своевременного изменения способов организации финансовых связей и перегруппировки финансовых ресурсов.
Финансовая стратегия любого предприятия определяется стратегическими целями, стоящими перед предприятием, а также целями самого финансового менеджмента. Как известно, главная цель финансового менеджмента – обеспечение роста благосостояния собственников, максимизация рыночной стоимости компании. Следовательно, финансовая стратегия компании – это генеральный план действий по своевременному обеспечению предприятия финансовыми ресурсами (денежными средствами) и по их эффективному использованию с целью капитализации компании.
Разработка финансовой стратегии предприятия состоит из нескольких этапов. С самого начала необходимо определить, на какой срок формируется финансовая стратегия. В зависимости от срока стратегии зависят и цели финансовой деятельности, и степень проработки финансовых планов. Долгосрочная финансовая стратегия описывает принципы образования и использования доходов, потребности в финансовых ресурсах и источниках их формирования. Краткосрочная финансовая стратегия разрабатывается в рамках долгосрочной финансовой стратегии, детализирует ее и описывает текущее управление финансовыми ресурсами. Долгосрочные и среднесрочные финансовые стратегические планы на 3-5 лет формируются в укрупненном виде, а краткосрочные финансовые планы на год прорабатываются с большой степенью детализации.
Следующим этапом разработки финансовой стратегии следует определить цели финансовой деятельности. Финансовая стратегия является функциональной по отношению к корпоративной стратегии компании, следовательно, она должна быть включена в структуру общих стратегических целей компании. Как известно, главная финансовая цель – максимизация рыночной стоимости при минимизации риска. Такая цель может определяться как в абсолютных, так и в относительных показателях. Главная цель достигается, если у предприятия достаточно финансовых ресурсов, оптимальная рентабельность собственного капитала, сбалансированная структура собственного и заемного капитала. Главная финансовая цель детализируется на финансовые подцели, например:
1.Прибыль
2.Величина собственного капитала
3.Рентабельность собственного капитала
4.Структура активов
5.Финансовые риски
Каждая цель должна быть четко сформулирована и выражена в конкретных показателях, например:
Рентабельность продаж
Финансовый рычаг (соотношение собственного и заемного капитала)
Уровень платежеспособности
Уровень ликвидности
Разработка финансовой стратегии подразумевает разработку не только целей, но и разработку плана действий по достижению этих целей. Руководство компании должно знать, как текущая ситуация соотносится со стратегическими целями компании. Необходимо регулярно контролировать достижение стратегических целей. Для контроля осуществления стратегии стратегические цели разбиваются на конкретные стратегические задачи, решить которые нужно в определенный период времени. Контроль достижения стратегических целей осуществляется путем решения тактических задач. Установленные финансовые цели группируются по направлениям, образуя финансовую политику предприятия.
Наличие финансовой стратегии делает компанию более управляемой для менеджмента и прозрачной для собственников.

9. Эффект операционного рычага и его использование в финансовом менеджменте. Производственный и финансовый леверидж.

Эффект операционного рычага – наличие взаимосвязи между изменением выручки от реализации и изменением прибыли. Сила воздействия операционного рычага вычисляется как частное от деления выручки от реализации после возмещения переменных затрат на прибыль. Действие операционного рычага генерирует предпринимательский риск.
Как известно, на предприятии существуют два вида затрат: переменные и постоянные. Их структура в целом, а в частности уровень постоянных затрат, в общей выручке предприятия или в выручке от единицы продукции могут значительно влиять на тенденцию изменения прибыли или издержек. Это происходит из-за того, что каждая дополнительная единица продукции приносит некоторую дополнительную контрибуцию, которая идет на покрытие постоянных затрат, и в зависимости от соотношения постоянных и переменных затрат в структуре издержек компании, общий прирост контрибуции от дополнительной единицы товара может выразиться в значительном скачкообразном изменении прибыли. Как только достигается уровень безубыточности, появляется прибыль, которая начинает расти быстрее, чем объем продаж. Операционный рычаг является инструментом для определения и анализа данной зависимости. Другими словами он предназначен для установления влияния прибыли на изменение объема продаж.
То что прибыль изменяется быстрее чем объем реализации можно доказать с помощью формулы прибыли.
В терминах финансов взаимосвязь между прибылью и стоимостной оценкой затрат активов или фондов, понесенных для получения данной прибыли, характеризуется с помощью показателя «леверидж», это некоторый фактор, небольшое изменение которого может привести к существенному изменению ряда результативных показателей.
В финансовом менеджменте различают следующие виды левериджа: финансовый, производственный (операционный), производственно-финансовый.
Финансовый леверидж характеризует взаимосвязь между изменением чистой прибыли и изменением прибыли до выплаты процентов и налогов. Сложившийся в компании уровень финансового левериджа – это характеристика потенциальной возможности влиять на чистую прибыль коммерческой организации путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов.
Производственный леверидж характеризует взаимосвязь структуры себестоимости, объема выпуска и продаж и прибыли. Он показывает изменение прибыли в зависимости от изменения объемов продаж.
Производственно-финансовый леверидж оценивает совокупное влияние производственного и финансового левериджа
1.Оценка производственного левериджа. Производственный леверидж является весьма важной характеристикой деятельности компании; в частности, его высокий уровень говорит о том, что даже незначительное изменение в объемах производства может привести к существенной финансовой нестабильности. Иными словами, относительно больший уровень производственного левериджа влечет за собой и большую колеблемость прибыли. Известны три основные меры производственного левериджа: 1) доля постоянных производственных расходов в общей сумме рас­ходов, или, что равносильно, соотношение постоянных и переменных расходов (DOLd); 2) отношение чистой прибыли к постоянным производственным расходам (DOLр); отношение темпа изменения прибыли до вычета процентов и налогов к темпу изменения объема реализации в натуральных единицах (DОLr). Как следует из определения, показатель может быть рассчитан по формуле , где
TGI -темп изменения прибыли до вычета процентов и налогов (в процентах);
TQ -темп изменения объема реализации в натуральных единицах (в процентах).
Экономический смысл показателя DOLr -показывает степень чувствительности прибыли до вычета процентов и налогов коммерческой организации к изменению объема производства в натуральных единицах. А именно, для коммерческой организации с высоким уровнем производственного левериджа незначительное изменение объема производства может привести к существенному изменению прибыли до вычета процентов и налогов. В заключение можно отметим, что уровень производственного левериджа – достаточно инерционный показатель, его резкие изменения практически крайне редки, поскольку часто связаны с радикальными изменениями в структуре материально-технической базы предприятия, ориентированной на специфику производственной деятельности.
2.Оценка финансового левериджа. По аналогии с производственным уровень финансового левериджа {ОРЬ} может измеряться несколькими показателями; наибольшую известность получили два из них: 1) соотношение заемного и собственного капитала (DFLp); 2) отношение темпа изменения чистой прибыли к темпу изменения прибыли до вычета процентов и налогов (DFLr). Относительно изменения этих показателей для конкретной компании можно сделать вывод: при прочих равных условиях их рост в динамике неблагоприятен (в смысле увеличения финансового левериджа, т.е. повышения финансового риска).














































10. Управление финансами: понятие, методы, функциональные элементы.

Управление финансами – это деятельность, связанная с проведением общей финансовой политики государства, направленная на сбалансированность финансовой системы.
Общее управление финансами возложено на Федеральное Собрание и 2 его палаты – Государственную Думу и Совет Федерации. Оперативное управление осуществляет финансовый аппарат.
Задачи Государственной Думы и Совета Федерации:
1) рассмотрение и утверждение федерального бюджета России и утверждение отчета о его исполнении;
2) рассмотрение законов о налогах, сборах и обязательных платежах;
3) установление предельного размера государственного внутреннего и внешнего долга.
Министерство финансов организует и обеспечивает:
1) разработку и реализацию стратегических направлений финансовой политики;
2) составление проекта и исполнение федерального бюджета;
3) разработку предложений по совершенствованию налоговой политики и налоговой системы, страховой деятельности, формированию и развитию рынка ценных бумаг;
4) осуществляет выпуск государственных внутренних и внешних займов;
5) осуществляет контроль за бюджетными учреждениями;
6) разрабатывает методологическое обеспечение финансовой отчетности в стране;
7) финансирует сферы деятельности.
Задачи оргструктуры Министерства финансов:
1) бюджетный департамент (составляет проект федерального бюджета) ;
2) отраслевые департаменты финансирования промышленности, строительства, транспортных систем и связи, сельского хозяйства и т. д.;
3)департамент иностранных кредитов и внешнего долга;
4) департамент налоговых реформ;
5) департамент государственных ценных бумаг и финансового рынка;
6) Главное управление федерального казначейства (кассовое исполнение бюджета).
Методы управления финансами
1. Экономические:
-фискальная политика;
-финансовое планирование;
-координация финансовых ресурсов;
-финансовое регулирование.
2. Административные:
-система амортизационных отчислений;
– система финансовых санкций.












11. Доходы государственного бюджета: структура и источники.

В государственном бюджете страны (с любым государственным устройством) находит свое отражение структура доходов и расходов государства. Классификация доходов основывается на законодательных актах РФ, определяющих источники формирования доходов бюджетов всех уровней. Группы доходов состоят из статей доходов, объединяющих конкретные виды доходов по источникам и способам их получения.
Доходы бюджета – это денежные средства, поступающие в безвозмездном и безвозвратном порядке в соответствии законодательством в распоряжение органов государственной власти соответствующего уровня.
Доходная часть бюджета составляют: налоговые (федеральные, региональные и местные налоги и сборы, штрафы и пени), неналоговые, безвозмездные перечисления, а также обособленно учитываются доходы целевых бюджетных фондов.
Так, в бюджетной классификации выделяются следующие основные виды налоговых доходов:
-налоги на прибыль, доход, прирост капитала;
-налоги на товары и услуги, лицензионные и регистрационные сборы;
-налоги на совокупный доход;
-налоги на имущество;
-платежи за пользование природными ресурсами;
-налоги на внешнюю торговлю и внешнеэкономические операции.
Из неналоговых же доходов основными являются следующие виды:
– доходы от имущества, находящегося в государственной и муниципальной собственности, или от деятельности;
– доходы от продажи имущества, находящегося в государственной и муниципальной собственности;
– доходы от реализации государственных запасов;
– доходы от продажи земли и нематериальных активов;
– поступления капитальных трансфертов из негосударственных источников;
– административные платежи и сборы;
– штрафные санкции, возмещение ущерба;
– доходы от внешнеэкономической деятельности.
Доходная часть бюджета образуется за счет следующих основных видов поступлений: подоходного налога, налога на корпорации, взносов на социальное страхование, акцизов, налогов на предметы потребления.
Среди этих поступлений ведущее место занимает индивидуальный подходный налог. При этом личные доходы граждан облагаются независимо от источников получения (заработная плата, жалованье, предпринимательская прибыль, процент, дивиденд, рента, гонорары и т.п.), которые уменьшаются на сумму законодательно разрешенных скидок и вычетов.
В последние годы возрастает значение взносов на социальное страхование. Их выплачивают лица, нанятые на работу (в процентах к валовому заработку), и предприятия (в процентах к общему фонду заработной платы). Поступления от компаний обычно превышают взносы трудящихся. Вместе с тем затраты фирм на эти цели включаются в производственные издержки, вследствие чего через механизм цен они перекладываются на покупателей.
Существенную фискальную роль играет косвенные налоги, которые включаются в цену товара и целиком оплачиваются покупателями. К косвенным налогам относятся также акцизы. Ими облагаются главным образом алкогольные напитки, табачные изделия и бензин. Особой разновидностью косвенных налогов являются таможенные пошлины – государственные денежные сборы, взимаемые через пограничные таможенные учреждения с товаров, ценностей и имущества, провозимых через границу страны. Размер пошлины устанавливается таможенными тарифами (размерами платы), которые указываются в списках товаров, облагаемых пошлиной.
В современных условиях продолжает действовать ряд традиционных налогов: а) с наследства и дарений; б) поимущественный, который взимается с оценочной стоимости земли, зданий, сооружений, индивидуальных домовладений. Такие специфические налоги не вносят существенного вклада в доходную часть бюджета.



12. Понятие и структура основного капитала. Источники формирования внеоборотных активов.

Капитал – материальные и финансовые средства, нематериальные активы, участвующие в процессе производства и его обслуживания и служащие средством извлечения прибыли.
Одна из частей капитала – основные фонды.
Основные фонды – часть имущества предприятий, которые переносят свою стоимость на стоимость готовой продукции по частям в течение нескольких производственных циклов. Существует несколько классификаций. Главная – по функциональному назначению, по амортизационным группам.
Первоначальное деление – непроизводственные и производственные основные фонды. Жилые дома, объекты социальной инфраструктуры – непроизводственные.
По функциональному назначению производственные основные фонды делятся на 9 групп:
1) здания;
2) сооружения (заводские трубы);
3) передаточные устройства (технологические сети – электрические, газовые, водопроводные);
4) оборудование. Эта группа делится на несколько подгрупп:
– силовые машины и оборудование(генераторы и трансформаторы);
– рабочие машины и оборудование(станки);
– контрольно – измерительные приборы и аппараты;
– средства вычислительной техники
5) транспортные средства;
6) стандартные инструменты и приспособления;
7) производственный инвентарь(рабочие столы в цехах, складское оборудование);
8) хозяйственный инвентарь(канцелярские столы, шкафы);
9) прочие.
К основным фондам относят имущество, которое может быть включено в одну из 9 групп и имеющие срок службы свыше определенной величины по стоимости.
Часть основных фондов относят к активным, часть – к пассивным. Активная часть – четвертая и шестая группы, все остальные группы относят к пассивной части.
Основные фонды учитывают в натуральном и стоимостном выражении. В натуральном выражении они учитываются по функциональным группам, а в стоимостном – по разным видам стоимости.
Существуют первоначальная, восстановительная и остаточная стоимости основных фондов.
Первоначальная – это стоимость по цене приобретения. Если затраты на транспортировку, установку и наладку не входят в цену основных фондов и соизмеримы по своей величине с ценой, то первоначальная стоимость определяется как цена приобретения плюс затраты.
Отличительная особенность первоначальной стоимости – неизменность во времени.
Восстановительная – стоимость основных фондов по цене воспроизводства, т.е. по цене производства в настоящее время. На предприятии регулярно производят переоценку основных фондов. Закон позволяет производить ее самостоятельно, либо с привлечением независимых экспертов – оценщиков. Восстановительная стоимость меняется с течением времени в связи с моральным износом основных фондов.
Остаточная стоимость меняется с течением времени, т.к. основные фонды подвергаются износу – физическому и моральному.
Остаточная стоимость равна первоначальной (восстановительной) минус износ.
С течением времени на предприятиях происходит изменение в составе основных фондов.
Когда основные фонды полностью изнашиваются, они заменяются на новые, которые должны обеспечивать выполнение тех же функций. Существует 2 способа приобретения новых основных фондов:
1)производство возобновляется в прежних масштабах. Основные фонды приобретаются за счет амортизационного фонда, который образуется путем ежемесячных (ежеквартальных) отчислений, которые не подвергаются налогообложению.
2) Производство в больших масштабах. Основные фонды приобретаются за счет прибыли.
Основные фонды являются базой производства. От того, насколько эффективно они используются, зависят результаты работы предприятия.
В составе внеоборотных активов выделяют:
1) нематериальные активы;
2) основные средства;
3) незавершенное производство;
4) доходные вложения и материальные ценности;
5) долгосрочные финансовые вложения;
6) прочие внеоборотные активы







































13. Международные финансово-кредитные организации и их роль в становлении рыночных отношений в России.

Международные экономические организации – это институт многостороннего межгосударственного сотрудничества и инструмент урегулирования международных экономических отношений между странами, имеющий согласованные цели, компетенцию, постоянные органы. Международные экономические организации проводят интенсивные переговоры по общеэкономическим и специальным вопросам, изыскивают пути решения спорных вопросов и противоречий, устанавливаются и развивают отношения между странами-участницами. Международная экономическая организация может вступать в международные экономические отношения и в то же время представлять всех участников. Международная экономическая организация признается субъектом международного права. Как субъект межгосударственных отношений, а, следовательно, и международного права международная экономическая организация призвана играть важную роль в развитии и упрочении международной законности, в укреплении взаимопонимания, в развитии взаимовыгодных экономических отношений между государствами, в решении спорных экономических вопросов Бородулина Л.П. Международные экономические организации.
Хроника возникновения международных экономических организаций свидетельствует, что попытки регулирования мировых экономических проблем на многосторонней основе предпринимались уже на ранних стадиях становления мирового рыночного хозяйства. Это регулирование осуществлялось с помощью межгосударственных многосторонних соглашений, которые со временем приобрели организационные и правовые формы. Наряду с многосторонними соглашениями в конце XIX в. возникают первые международные экономические организации.
Международные валютно-кредитные и финансовые организации условно можно назвать международными финансовыми институтами. Они объединены общей целю развития сотрудничества и обеспечения стабилизации и целостности противоречивого и сложного всемирного хозяйства.
Межгосударственные институты предоставляют кредиты странам, осуществляют межгосударственное регулирование международных финансово-кредитных и валютных отношений, разрабатывают принципы функционирования мировой валютной системы.
Причины, обуславливающие возникновение международных финансовых институтов следующие:
-усиление глобализации финансово-хозяйственной жизни;
-возникновение ТНК и ТНБ, которые выходят за рамки национальных границ;
-становление и развитие межгосударственного регулирования мирохозяйственных связей, а также финансово-кредитных и валютных отношений;
-потребность совместного решения проблем неустойчивости мировой экономики, в том числе мировой валютной системы, мировых рынков кредитов, валют, ценных бумаг, золота.
Для построения дальнейших финансовых отношений Российская Федерация должна опираться на опыт, полученный за годы рыночной экономики, а также на знания построения взаимоотношений с международными финансовыми организациями. Только выполняя данные условия, наша страна сможет избежать негативных факторов.
Основываясь на данных о современном характере и уровне эффективности финансовых отношений, многие из которых приведены в предыдущем параграфе данного исследования, можно сформулировать несколько предложений о развитие этих самых отношений.
Прежде всего, в условиях глобализации все большее значение приобретают прямые и портфельные инвестиции. Иностранные инвестиции – это долгосрочные вложения, осуществляя которые инвестор преследует стратегические цели. Российская статистика относит к прямым инвестициям вложения, в результате которых инвестор владеет более 10% акций компании, к портфельным инвестициям – вложения, в результате которых инвестор владеет менее 10% акций. За привлечение иностранных инвестиций идет жесткая конкурентная борьба между развивающимися странами и странами с переходной экономикой. Поэтому выбор у инвесторов очень велик. Учитывая все вышесказанное, можно сделать вывод, что одной из основных задач нашей страны является привлечение инвестиций. Для выполнения чего правительство РФ должно не только увеличивать темпы экономического роста, обеспечивать политическую, экономическую и социальную стабильность, регулировать таможенные и налоговые режимы, тем самым, улучшая инвестиционный климат в целом, но и создавать зоны свободной торговли, экспортно-производственные зоны, свободные порты и т.п.

14. Ценные бумаги и их виды. Инфраструктура фондового рынка.

Це?нная бума?га – документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Гражданский Кодекс РФ также определяет, что с передачей ценной бумаги все указанные ею права переходят в совокупности. В определенных случаях для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном).
Существующие в современной мировой практике ценные бумаги делятся на 2 класса:
-основные ценные бумаги
-производные ценные бумаги или деривативы
Основные ценные бумаги – это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др. К таким бумагам относятся:
-акция;
-облигация;
-вексель;
-банковские сертификаты;
-коносамент;
-чек;
-варрант;
-депозитный сертификат;
-сберегательный сертификат
-закладная и др.
Основные ценные бумаги можно разбить на:
Первичные ценные бумаги основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги (обеспеченные активами). Это, например, акция, облигация, вексель, закладная и др.
Вторичные ценные бумаги – это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг; это ценные бумаги на сами ценные бумаги: варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и др.
Производная ценная бумага или дериватив – это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива. К производным ценным бумагам относятся: фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и др.), свободно обращающиеся опционы и свопы.
Институциональная структура фондового рынка:
1. Эмитенты
2. Инвесторы
3. Профессиональные участники рынка ценных бумаг:
Эмитенты – профессиональные участники рынка ценных бумаг, которые выпускают ценные бумаги в обращение и несут обязательства перед их владельцами. Эмитентами обычно бывают юридические лица. На практике эмитенты – это первые продавцы ценной бумаги, хотя сам по себе ее выпуск необязательно должен сопровождаться сделкой купли-продажи. В понятии «эмитент» упор делается не только на выпуск ценной бумаги, но и на принятие эмитентом обязательств по ней, а значит, и на получение определенных прав, связанных с ценной бумагой, ее владельцем, покупателем. Эмитентами обычно бывают юридические лица, хотя некоторые виды ценных бумаг могут выпускать в обращение и граждане (физические лица).
Инвесторы – участники рынка ценных бумаг, юридические и физические лица, которые вкладывают свои свободные капиталы или сбережения в ценные бумаги. Инвестор одновременно будет и эмитентом, если он осуществляет собственный выпуск ценных бумаг. Инвестор всегда будет приобретателем (покупателем) ценной бумаги, хотя и не всякий покупатель ее есть инвестор.
Брокеры – это фондовые посредники, осуществляющие операции с ценными бумагами за счет средств клиента в соответствии с договорами поручения или комиссии. Брокер получает доход в виде комиссионного вознаграждения.
Дилеры – фондовые посредники, производящие операции с ценными бумагами за свой счет. Их доход составляет разницу между ценой продажи и ценой покупки ценной бумаги.
Управляющие компании – это фондовые посредники, осуществляющие деятельность по доверительному управлению ценными бумагами и/или денежными средствами, высвобождающимися от продажи ценных бумаг или предназначенными для их приобретения, по поручению и в интересах своих клиентов.
Регистраторы – это организации, которые по договору с эмитентом ведут реестр владельцев ценных бумаг: «…список зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им именных ценных бумаг, составленный по состоянию на любую установленную дату и позволяющий идентифицировать этих владельцев, количество и категорию принадлежащих им ценных бумаг».
Депозитариями называются организации, которые оказывают услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и ведут счета учета ценных бумаг, переданных ему клиентами на хранение, а также непосредственно хранит сертификаты этих ценных бумаг.
Расчётно-клиринговые организации (специализированные организации банковского типа) осуществляют расчётное обслуживание участников рынка ценных бумаг в случае совершения большого количества сделок.
Организатор торговли на рынке ценных бумаг – профессиональный участник рынка ценных бумаг, предоставляющий услуги, непосредственно способствующие заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.

































15. Нематериальные активы: понятие, роль, источники финансирования и амортизации.

НЕМАТЕРИАЛЬНЫЕ АКТИВЫ – принадлежащие предприятиям и организациям ценности, не являющиеся физическими, вещественными объектами, воплощающими ценность в своей физической сущности, но имеющие стоимостную, денежную оценку благодаря возможности использования и получения от них дохода. Это лицензии, патенты, технологические и технические новшества, программный продукт, проекты, другие объекты интеллектуальной собственности, арендные и другие права, привилегии, товарные знаки, называемые неосязаемыми ценностями.
Жизненный цикл НА содержит следующие этапы: поступление – участие в производственном процессе – выбытие. Учет нематериальных активов в бухгалтерии ведется по их видам и отдельным объектам. Учет нематериальных активов ведется на основе документов, аналогичных основным средствам (акт приемки нематериальных активов, акт передачи и т.п.), основанием для составления акта приемки служат такие документы, как патенты, договора купли-продажи свидетельства и т.д.
Поступление НА может осуществляться в виде:
-вклада в уставный капитал по согласованной оценке учредителей. В соответствии с законом «Об акционерных обществах», если стоимость вносимого в уставный капитал нематериального актива более 200 ММОТ , то требуется его оценка независимым оценщиком (Д 04 К75). Организационные расходы включаются в состав нематериальных активов только в том случае, если они вносятся как вклад в уставный капитал.
-безвозмездного получения, относятся к прочим доходам (Д 04 К 91), для целей налогообложения включаются в состав налогооблагаемой прибыли, принимаются по рыночной стоимости, но не ниже, чем у передающей стороны.
-приобретения и разработки собственными силами. Все затраты на приобретение и сопровождающие этот процесс накапливаются на 08 счете (Д 08 К 60), НДС, уплаченный при покупке относится на 19 счет (Д 19 К 60). Со счета 19 НДС списывается по мере уплаты и ввода в эксплуатацию в уменьшение задолженности в бюджет ( Д 68 К 19).
Стоимость НА включается в себестоимость продукции путем начисления амортизации. Не начисляется амортизация по организационным расходам, признанным вкладом в уставный капитал, товарным знакам и знакам обслуживания, по нематериальным активам, полученным по договорам дарения, безвозмездно и приобретенным за счет бюджетных средств.
Срок полезного использования нематериальных активов определяется организацией при принятии объекта к бухгалтерскому учету.
Определение срока полезного использования нематериальных активов производится исходя из:
-срока действия патента, свидетельства и других ограничений сроков использования объектов интеллектуальной собственности согласно законодательству РФ;
-ожидаемого срока использования этого объекта, в течение которого организация может получать экономические выгоды (доход).
По нематериальным активам, по которым невозможно определить срок полезного использования, нормы амортизационных отчислений устанавливаются в расчете на 20 лет (но не более срока деятельности организации).
Амортизационные отчисления по нематериальным активам начинаются с первого числа месяца, следующего за месяцем принятия этого объекта к бухгалтерскому учету, и начисляются до полного погашения стоимости этого объекта либо выбытия этого объекта с бухгалтерского учета в связи с уступкой (утратой) организацией исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности.
Амортизация нематериальных активов производится одним из следующих способов начисления амортизационных отчислений:
-линейный способ;
-способ уменьшаемого остатка;
-способ списания стоимости пропорционально объему продукции (работ).
Применение одного из способов по группе однородных нематериальных активов производится в течение всего их срока полезного использования. В течение срока полезного использования нематериальных активов начисление амортизационных отчислений не приостанавливается, кроме случаев консервации организации.


16. Инвестиционная стратегия предприятия. Инвестиционный портфель: понятие, принципы формирования, типы, доходность.

Инвестиционная стратегия – система долгосрочных целей инвестиционной деятельности предприятия, определяемых общими задачами его развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения.
Разработанная инвестиционная стратегия:
-обеспечивает механизм реализации долгосрочных общих и инвестиционных целей предстоящего экономического и социального развития предприятия;
-позволяет оценить инвестиционные возможности предприятия;
-позволяет максимально использовать инвестиционный потенциал и активно маневрировать инвестиционными ресурсами;
-обеспечивает возможность быстрой реализации новых перспективных инвестиционных возможностей, которые неизбежно возникают в процессе изменений факторов внешней рыночной инвестиционной среды;
-позволяет прогнозировать возможные варианты развития внешней инвестиционной среды и уменьшить влияние негативных факторов на деятельность предприятия;
-обеспечивает четкую взаимосвязь стратегического текущего и оперативного управления инвестиционной деятельностью предприятия;
-отражает преимущества предприятия в конкурентном окружении;
-определяет соответствующую политику инвестиционной деятельности в рамках реализации наиболее важных стратегических инвестиционных решений.
Инвестиционным портфелем предприятия называют сформированную в соответствии с инвестиционными целями инвестора совокупность объектов инвестирования, рассматриваемую как целостный объект управления. Основная задача портфельного инвестирования заключается в создании оптимальных условий инвестирования, обеспечивая при этом портфелю инвестиций такие инвестиционные характеристики, достичь которые невозможно при размещении средств в отдельно взятый объект. В процессе формирования портфеля путем комбинирования инвестиционных активов достигается новое инвестиционное качество: обеспечивается требуемый уровень дохода при заданном уровне риска.
Основной целью инвестиционной деятельности на предприятии, равно как и основной целью формирования инвестиционного портфеля, является обеспечение реализации его инвестиционной стратегии. Так, если инвестиционная стратегия предприятия нацелена на расширение деятельности (увеличение объема производства и реализации продукции или оказываемых услуг), то основные инвестиции будут направлены в инвестиционные проекты или в активы, связанные с производством, а имеющиеся (планируемые) вложения в прочие объекты (в ценные бумаги или банковские вклады) будут носить по отношению к ним подчиненный характер, что отразится, например, на сроках, объемах размещения.
Как и в общем случае при осуществлении инвестиционной деятельности, так и при формировании инвестиционного портфеля инвестор нацелен на получение прибыли (дохода), действуя при этом в рамках приемлемого для него риска. Доход же может быть получен не только в форме текущих выплат или прибыли от реализации инвестиционных проектов, получаемых с известной степенью регулярности и определенности (предсказуемости) в определенные промежутки времени, но и в виде прироста стоимости приобретаемых активов.
С учетом сказанного можно сделать вывод, что при формировании любого инвестиционного портфеля инвестор преследует такие цели:
-достижение определенного уровня доходности;
-прирост капитала;
-минимизация инвестиционных рисков;
-ликвидность инвестированных средств на приемлемом для инвестора уровне.






17. Сущность и виды лизинга.

Лизинг – это вид предпринимательской деятельности, направленной на приобретение одним юридическим лицом за счет временно свободных собственных или привлеченных финансовых средств объекта лизинга с целью передачи этого объекта другому субъекту хозяйствования на определенный срок за плату во временное пользование и владение с правом или без права выкупа.
Объектом лизинга выступает любое движимое или недвижимое имущество, которое по существующей классификации относится к основным средствам, а также программные средства и рабочие инструменты, позволяющие обеспечить функционирование переданных в лизинг основных фондов.
Лизинг имеет ряд преимуществ:
1.позволяет избежать морального старения оборудования
2.сохраняет ликвидность баланса предприятия и не увеличивает его обязательств
3.позволяет заключать соглашения пи неблагоприятном финансовом состоянии клиента, что невозможно при обычном кредите. Это связано с тем, что лизинговые платежи сравнительно невелики по сравнению с общей суммой сделки.
4.уплата лизинговых платежей может производиться из доходов, полученных под эксплуатацию объекта лизинга
5.обеспечивает экономию собственных средств
Субъектами лизинга являются лизингодатель и лизингополучатель поставщик оборудования. Лизингодатель и лизингополучатели являются прямыми участниками лизинговых отношений, а поставщик оборудования – косвенным.
Лизингодателем выступает юридическое лицо, которое приобретает объект лизинга в собственность и передает его в долгосрочную аренду. Чаще всего лизингодателем выступают специальные кредитно-финансовые учреждения – лизинговые компании, реже – специализированные отделы банков, страховых компаний либо предприятий-производителей.
Лизингополучателем является субъект хозяйствования, получающий имущество во временное владение или пользование по договору лизинга. Лизингополучателем может быть юридическое лицо любой формы собственности, испытывающее недостаток в собственных инвестиционных ресурсах.
Лизингополучатель определяет необходимого поставщика имущества и предлагает лизингодателю приобрести необходимый объект лизинга.
Существуют следующие виды лизинга:
1.Финансовый лизинг – наиболее распространенный вид лизинга, который предусматривает сдачу в аренду объекта на длительный срок и полное или почти полное возмещение его стоимости за период пользования. Срок аренды близок к нормативному сроку службы имущества. По сути, он представляет собой форму долгосрочного кредита. По окончании срока действия лизингового соглашения пользователь может приобрести имущество в собственность, возобновить соглашение или прекратить отношения. При финансовом лизинге сумма лизинговых платежей, получаемая лизингодателем, позволяет ему возместить все расходы, связанные с приобретением объекта лизинга, и обеспечить прибыль за счет одного лизингополучателя.
Объектом финансового лизинга чаще всего выступает дорогостоящее имущество, относимое к основным фондам с длительным сроком физического износа. Учет объекта лизинга может осуществляться либо на балансе лизингодателя, либо на балансе лизингополучателя в зависимости от условий договора лизинга. Сервисное обслуживание объекта лизинга обычно входит в обязанности лизингополучателя.
2. При оперативном лизинге лизингодатель сдает имущество в аренду на срок значительно меньше периода амортизации, что позволяет сдавать объект в лизинг неоднократно в течение нормативного срока его службы.
Оперативный лизинг является лизингом с неполной окупаемостью, как след­ствие, лизингодатель не возмещает все свои затраты за счет одного лизингополучателя. Учет объекта лизинга производится только на балансе лизингодателя.
3. При внутреннем лизинге все стороны договора являются резидентами одной страны.
4. При внешнем лизинге один или несколько участников являются нерезидентами или объект лизинга является ценностью иностранного государства. Если банк приобретает объект лизинга у отечественного производителя и предоставляет его в аренду за границу, то такой лизинг называется экспортным.
5. Сублизинг – сделка, при которой лизингополучатель с согласия лизингодателя может передать объект лизинга в пользование другим юридическим лицам.
6. Возвратный лизинг – сделка, при которой поставщик имущества и лизингополучатель являются одним и тем же лицом. Поставщик имущества продает его лизингодателю и сразу же берет его в аренду.














































18. Стратегия формирования капитала компании. Современные источники финансирования.

Основной целью формирования капитала предприятия является привлечение средств для приобретения необходимых активов, а также оптимизация его структуры с позиций обеспечения условий последующего эффективного использования. Начальным этапом управления формированием капитала предприятия является определение потребности в необходимом его объеме. Оптимизация общей потребности в капитале создаваемого предприятия достигается различными методами.
Начальным этапом управления формированием капитала предприятия является определение потребности в необходимом его объеме. Недостаточный объем формирования капитала на этом этапе существенно увеличивает период открытия и освоения производственных мощностей нового предприятия, а в ряде случаев вообще не дает возможности начать его операционную деятельность. В то же время избыточный объем формируемого капитала приводит к следующему неэффективному использованию активов, снижает норму доходности этого капитала. В связи с изложенным, определение общей потребности в капитале создаваемого предприятия носит характер оптимизационных ее расчетов. Оптимизация общей потребности в капитале создаваемого предприятия представляет собой процесс расчета реально необходимого объема финансовых средств, которые могут быть эффективно использованы на первоначальной стадии его жизненного цикла.
Оптимизация общей потребности в капитале создаваемого предприятия достигается различными методами, основными из которых являются следующие.
1. Балансовый метод оптимизации общей потребности в капитале основывается на определении необходимой суммы активов, позволяющих новому предприятию начать хоз. деятельность. Этот метод расчетов исходит из балансового алгоритма: общая сумма активов создаваемого предприятия равна общей сумме инвестируемого в него капитала.
При использовании данного метода следует учесть, что еще до начала формирования активов учредители предприятия несут определенные предстартовые расходы, связанные с разработкой бизнес-плана, оформлением учредительных документов и т.п.
2. Метод аналогий основан на установлении объема используемого капитала на предприятиях-аналогах. Предприятие-аналог для осуществления такой оценки подбирается с учетом его отраслевой принадлежности, региона размещения, размера, используемой технологии, начальной стадии жизненного цикла и ряда других факторов.
3. Метод удельной капиталоемкости является самым простым, однако позволяет получить наименее точный результат расчетов. Этот расчет основывается на использовании показателя «капиталоемкость продукции», который дает представление о том, какой размер капитала используется в расчете на единицу произведенной (или реализованной) продукции. Он рассчитывается в разрезе отраслей и подотраслей экономики путем деления общей суммы используемого капитала (собственного и заемного) на общий объем произведенной (реализованной) продукции. При этом общая сумма используемого капитала определяется как средняя в рассматриваемом периоде.
Концептуальным фундаментом современных корпоративных финансов является теория Модильяни-Миллера (М&М), центральный результат которой состоит в том, что в мире без налогов, издержек обращения капитала и других проявлений несовершенства рынка ни решения по выбору структуры капитала, ни дивидендная политика не влияют на рыночную стоимость фирмы.
Однако даже развитые рынки капитала не совершенны на 100%: существуют налоги и фрикционные издержки; информация, которой владеют инвесторы, почти всегда отличается от той, которой оперируют менеджеры. Поэтому решения по финансированию способны оказывать влияние и на стратегию компании, и на стоимость финансовых ресурсов, и на благосостояние акционеров.
Прочность конкурентной позиции компании прямо зависит от структуры ее капитала. Фирмы стремятся к созданию конкурентных преимуществ с целью получения экономической прибыли. Высокая норма доходности привлекает конкурентов. Решение новых игроков о вступлении в отрасль, равно как и решения компаний, обороняющих свои позиции, зависят от того, насколько стратегия фирмы обеспечена ресурсами, в первую очередь финансовыми.
Запас гибкости в принятии ключевых управленческих решений. Гибкость достигается путем формирования структуры капитала, которая позволяет сокращать или увеличивать доли различных финансовых инструментов в зависимости от тенденций на рынке капитала. Долгосрочный заем с ограничительными оговорками и без права досрочного погашения – классический пример финансирования, исключающего гибкость. Аналогично, если компания использует максимальный объем заемных средств, который она в состоянии сегодня получить, это значит, что она может лишиться доступа к финансовым ресурсам, если котировки ее акции опустятся ниже их реальной стоимости.
Структура капитала компании играет ключевую роль в стратегии слия-ния независимо от того, стремитесь вы к поглощению другой компании или хотите защититься от недружественного захвата. Компания с низкой долей долга в структуре капитала может оказаться привлекательной «жертвой», потому, например, что ее активы позволят «захватчику» получить дополнительные займы и увеличить стоимость объединенной компании. И, если компания, делающая предложение о поглощении, имеет неиспользованный запас кредитоемкости, она получает шанс на завершение сделки по более выгодной для себя цене, пока соперники вынуждены терять время на решение вопроса о привлечении необходимых для этого финансовых ресурсов.
Асимметричность информации – важнейшая причина зависимости стратегии компании и стоимости ее акций от решений по финансированию. Эта асимметрия в большинстве случаев работает против компании, потому что инвесторы (чаще всего обоснованно) убеждены, что если есть информация, которую они не получили, это информация негативного характера. Поэтому программа формирования прочных и доверительных отношений с инвесторами может сыграть неоценимую роль в успешной реализации корпоративной стратегии, если ее результатом станут доступность и выгодные условия финансирования для осуществления привлекательных инвестиционных проектов компании.
Во-первых, реальный рынок капитала не всегда эффективен, компании платят налоги и несут серьезные потери, попадая в трудное финансовое положение.
Во-вторых, утверждение о том, что стоимость компании определяется денежными потоками, которые генерируют ее активы, а не тем как эти активы финансируются, – это ключ к эффективному управлению стоимостью. Стоимость компании определяется в первую очередь качеством «левой части баланса». А это значит, что решающее значение в максимизации стоимости компании имеет выверенная корпоративная стратегия, основанная на создании, развитии и удержании конкурентных преимуществ, позволяющих получать отдачу от инвестиций выше совокупных затрат на привлечение капитала вне зависимости от источников финансирования.

























19. Кредитный риск: понятие и методы оценки.

В отечественной экономической науке одни рассматривают кредитный риск как «риск неуплаты заемщиком основного долга и процентов» , другие как «возможность неопределенности исхода ожидаемого события в рамках кредитных операций по отношению к совершаемым действиям», третьи как «денежное выражение вероятности отклонения действительности от ожидаемых результатов (наступление рискового события) вследствие неопределенности действия экзогенных и эндогенных факторов как ответной реакции на управленческие решения, связанные с кредитованием и другими банковскими процессами» и т.д.
Таким образом, кредитный риск представляет собой ве