Содержание
Введение 3
§ 1. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов 4
1.1. Абсолютная, абсолютно-сравнительная и сравнительная эффективность инвестиций 4
1.2. Методы оценки эффективности инвестиций 8
§ 2. Критериальные оценки инвестиционных проектов 10
2.1. Коэффициент эффективности инвестиций 11
2.2. Внутренняя норма доходности 11
§ 3. Оценка прибыльности инвестиций 13
Заключение 15
Список используемой литературы 17
Введение
В данной работе рассматривается тема "Экономическая эффективность инвестиционных проектов". Инвестиции - это прежде всего финансовые средства (деньги). Ключевая проблема оценки эффективности инвестиций - сопоставимость затрат капитального характера и результатов, которые относятся к различным моментам времени.
Особое внимание обращается на следующие показатели:
1) оценка спроса и предложения на новую продукцию, позволяющая установить расчетный объем производства и доходов с использованием новшества;
2) динамика притока денежных средств (доходов);
3) цена капитала (инвестиций) и динамика его вовлечения в инновацию (расходов).
Все эти показатели имеют денежную оценку, которая соответственно имеет существенную временную ценность: денежная наличность с течением времени обесценивается (инфляционный процесс). Кроме того, инвестор обязан учитывать поддержание своей текущей платежеспособности, что заставляет его омертвлять часть средств, удерживая их от использования.
В общем виде временная стоимость денег может быть сформулирована так: рубль, имеющийся в распоряжении сегодня, и рубль, ожидаемый к получению в будущем, не равны: первый имеет большую ценность по сравнению со вторым.
Одним из основных элементов оценки инвестиционных проектов является оценка денежных потоков, образующихся при реализации проекта. Такая оценка может выполняться с позиции будущего (схема наращивания) или с позиции настоящего (схема дисконтирования).
Частным случаем денежного потока, в котором поступления в каждом периоде одинаковы по величине, является аннуитет. Если число равных временных интервалов (год, квартал) ограничено, аннуитет называется срочным.
Расчеты, основанные на дисконтированных оценках, с использованием указанных выше формул выполняются при помощи специальных финансовых таблиц, в которых табулированы значения сложных процентов, дисконтирующих множителей, дисконтированных значений денежной единицы и т.п. в зависимости от временного интервала и значения коэффициента (ставки) дисконтирования.
Рассмотрим подробнее экономическую эффективность инвестиционных проектов.
§ 1. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов
1.1. Абсолютная, абсолютно-сравнительная и сравнительная эффективность инвестиций
Любой предприниматель, прежде чем начать новое дело и вложить в него какие-то денежные средства, постарается оценить, что это ему принесет, какую отдачу он получит от своей предпринимательской деятельности, какова будет эффективность его вложений. Можно смоделировать его рассуждения и оценки, которые он сделает, предвосхищая всю свою последующую деятельность.
Итак, о чем задумается предприниматель прежде всего? Очевидно, он захочет узнать, какой доход в каждую единицу времени (год, полугодие, квартал, месяц и пр.) будет приносить ему функционирование нового дела. Причем под доходом он может и будет понимать разницу между результатами и издержками производства как в абсолютном выражении (например, прибыль, валовой доход или заработная плата), так и в относительном (уровень рентабельности, валовой доход на единицу издержек производства, заработная плата на одного работающего и т.п.).
Получив информацию о будущем доходе, который будет приносить его новое дело, предприниматель может сделать предварительный вывод о том, выгоден ли ему такой проект, много или мало он сможет получать от реализации задуманного проекта, удовлетворяет ли его такая доходность будущего бизнеса.