Курсовая работа на тему Исследование временной зависимости инвестиционных характеристик российских акций в целях построения инвестиционного портфеля

Тема 1: Исследование временной зависимости инвестиционных характеристик российских акций в целях построения инвестиционного портфеля
Антиплагиат 60%
Содержание


Введение 3
Глава 1. Теоретические основы исследования временной зависимости инвестиционных характеристик российских акций в целях построения инвестиционного портфеля 5
1.1. Понятие оптимизации портфеля ценных бумаг предприятия 5
1.2. Оптимизация портфеля с помощью моделей Марковица и Шарпа 12
1.3. Оптимизация портфеля с помощью модели «Квази-Шарп» 18
Глава 2. Исследования временной зависимости инвестиционных характеристик российских акций в целях построения инвестиционного портфеля ОАО «АЛЬФА-БАНК» 24
2.1. Организационно-экономическая характеристика предприятия 24
2.2. Анализ временной зависимости инвестиционных характеристик российских акций в целях построения инвестиционного портфеля ОАО «АЛЬФА-БАНК» 28
Глава 3. Формирование оптимального портфеля 35
Заключение 39
Список используемой литературы 41
Введение

Актуальность исследования обусловлена тем, что для обеспечения экономического роста страны приоритетной задачей экономической политики является наращивание объемов инвестиций и улучшения их структуры. В ситуации, когда доля предприятий, имеющих ресурсы для осуществления инвестиций, является незначительной, а бюджет должен преимущественно инвестициями могут выступать средства, вращающиеся на финансовых рынках. Неотъемлемыми участниками инвестиционного процесса сегодня являются коммерческие банки, которые занимают важное место во всех сегментах инвестиционного рынка. Финансирование инвестиций в реальный сектор национальной экономики через рынок ценных бумаг и привлечения на эти цели отечественных капиталов через активное участие в данном процессе банков должно обеспечить устойчивое экономическое развитие РФ.
Следовательно, развитие фондового рынка как неотъемлемой части рынка и активизация деятельности коммерческих банков на нем приобретают важное значение для дальнейшего экономического развития РФ. Вместе с тем, в последнее время происходит усиление конкуренции как междусамими банками, так и со стороны небанковских финансовых структур. приусиление конкуренции банки должны прилагать дополнительные усилия дляповышения эффективности своей деятельности, расширения клиентской базы. Вышесказанное обуславливает необходимость диверсификации деятельности банков за счет предоставление широкого спектра услуг и внедрение новых форм бизнеса. Перспективным направлением для коммерческих банков должно стать инвестиционная деятельность на рынке ценных бумаг: непосредственная деятельность банков как инвесторов и деятельность по обслуживанию инвестиционной процесса.
Отдавая должное научным наработкам отечественных и зарубежных ученых по данной проблематике, следует заметить, что существует потребность в ее дальнейшем исследовании. Требуют дальнейшей разработки теоретико- методологические основы формирования портфеля ценных бумаг коммерческих банков.
Цель работы – исследование временной зависимости инвестиционных характеристик российских акций в целях построения инвестиционного портфеля.
Для реализации этой цели поставлены следующие задачи: дать понятие исследования временной зависимости инвестиционных характеристик российских акций в целях построения инвестиционного портфеля, провести исследования временной зависимости инвестиционных характеристик российских акций в целях построения инвестиционного портфеля ОАО «АЛЬФА-БАНК», рассмотреть формирование оптимального портфеля.
Предмет исследования - временная зависимость инвестиционных характеристик российских акций в целях построения инвестиционного портфеля.
Объект исследования – ОАО «АЛЬФА-БАНК».
Работа выполнена на основе нормативно-правовых актов РФ и трудов отечественных авторов в области ценных бумаг. Характеризуя степень научной разработанности проблематики, следует учесть, что данная тема уже анализировалась у различных авторов в различных изданиях: учебниках, монографиях, периодических изданиях и в интернете. Тем не менее, при изучении литературы и источников отмечается недостаточное количество полных и явных исследований тематики. Методологической основой исследования явились основные положения материалистической диалектики и логики в их единстве.
Научная значимость данной работы состоит в оптимизации и упорядочивании существующей научно-методологической базы по исследуемой проблематике – еще одним независимым авторским исследованием. Практическая значимость темы состоит в анализе проблем как во временном, так и в пространственном разрезах.
Глава 1. Теоретические основы исследования временной зависимости инвестиционных характеристик российских акций в целях построения инвестиционного портфеля

1.1. Понятие оптимизации портфеля ценных бумаг предприятия

Возрождение отечественной экономики и преодоления последствий финансово - экономического кризиса невозможно без активизации инвестиционных процессов. Именно банкам в современных условиях отводится важная роль в этом процессе. Одним из направлений инвестиционной деятельности банков является инвестиционная деятельность банков на рынке ценных бумаг, которая осуществляется через покупку ценных бумаг и формирование портфеля ценных бумаг. Уменьшение доли вложений в ценные бумаги и рост объемов кредитования является одним из факторов, оказывающих негативное влияние на деятельность отечественных банковских структур. По этой причине украинские банки не имеют возможности в полной мере использовать операции с ценными бумагами, что приводит к уменьшению рентабельности капитала и непосредственно влияет на активы банков.
Инвестиционный портфель определяется как совокупность ценных бумаг разного вида, разного срока действия и разной ликвидности, управляется как единое целое. Цель формирования портфеля - улучшить условия инвестирования, достичь нового инвестиционного качества с заданными характеристиками. В процессе инвестирования банковское учреждение одновременно выступает как кредитором, так и инвестором средств в ценные бумаги. Стремление получить прибыль при условии обеспечения ликвидности банка определяет инвестиционную политику банковского учреждения. При стабильности финансово - экономической ситуации в стране размер прибыли банковского учреждения от работы с ценными бумагами занимает второе место после доходов от кредитов. Для эффективной работы с ценными бумагами необходимо финансово - экономическая стабильность, совершенствование кредитной системы, существование различных форм собственности в сфере производства и услуг, а также организованного рынка ценных бумаг. Кроме того, следует отметить необходимость надежной законодательной базы, а также потребность в высоких профессиональных и моральных качествах всех участников рынка ценных бумаг.
Инвестиционная деятельность коммерческих банков несколько ограничена нормативными актами Национального банка РФ, поэтому его требования не могут не приниматься во внимание при управлении банковским портфелем ценных бумаг. Именно поэтому, по мнению автора, процесс управления портфелем ценных бумаг коммерческого банка должен учитывать особенности его деятельности и включать следующие этапы: определения соответствия инвестиции нормативным показателям коммерческого банка. При управлении портфелем ценных бумаг коммерческого банка в первую очередь должны учитываться все требования, которые устанавливаются Национальным банком РФ в инвестиционной деятельности банков с целью обеспечения контроля за его прямыми инвестициями и ограничения инвестиционного риска.
Так, банки имеют право осуществлять инвестиции в уставные фонды и акции других юридических лиц только на основании письменного разрешения Национального банка РФ в: финансовое учреждение в объеме более 1 процента уставного капитала банка; юридическое лицо в размере 20 и более процентов ее уставного капитала и / или голосов (кроме инвестиций в финансовое учреждение в объеме менее 1 процента уставного капитала банка). Банк, регулятивный капитал которого составляет 120 млн гривен и более, имеет право осуществить инвестицию без письменного разрешения, если: инвестиция в финансовое учреждение составляет в совокупности не более 1 процент уставного капитала банка; инвестиция осуществляется в уставный капитал бюро кредитных историй, что лицензию национальной комиссии, осуществляющей государственное регулирование в сфере рынков финансовых услуг. В целях ограничения кредитного риска, возникающего вследствие невыполнения отдельными контрагентами своих обязательств, банки обязаны соблюдать норматива максимального размера кредитного риска на одного контрагента, который не должен превышать 25 % регулятивного капитала банка.
Следует рассмотреть отнесения ценной бумаги в один из портфелей банка. При осуществлении банками РФ операций с ценными бумагами возникает необходимость их отражения в бухгалтерском учете. В зависимости от цели приобретения, характеристики ценной бумаги, возможности их оценки по справедливой стоимости и сроков хранения в портфеле банка ценные бумаги подразделяют на четыре вида: ценные бумаги в торговом портфеле, которые приобретены с целью перепродажи и получения прибыли от краткосрочных колебаний их рыночной цены; ценные бумаги в портфеле банка на продажу, которые приобретены с намерением удерживать их до даты погашения; ценные бумаги в портфеле банка к погашению, которые банк намерен продать, но не входят в торговый портфель банка; инвестиции в ассоциированные и дочерние компании, к которым относятся акции и другие ценные бумаги с нефиксированной прибылью эмитентов.
Определение влияния инвестиции на регулятивный капитал банка. Осуществляя инвестиции в ценные бумаги, коммерческий банк должен проанализировать влияние такой операции на регулятивный капитал банка. Банки с целью определения реального размера регулятивного капитала с учетом рисков в своей деятельности обязаны постоянно оценивать качество всех своих активов и внебалансовых обязательств. Размер регулятивного капитала банка уменьшается на: балансовую стоимость акций и других ценных бумаг с нефиксированной прибылью, выпущенные банками, в торговом портфеле банка и в портфеле банка на продажу; балансовую стоимость инвестиций в ассоциированные и дочерние компании, а также балансовую стоимость вложений в капитал других учреждений в размере 10 и более процентов их уставного капитала; балансовую стоимость акций (паев) собственной эмиссии, принятые в обеспечение предоставленных банком кредитов (других вложений); сумму превышения общей суммы операций, совершенных в одном контрагента, над установленным нормативным значением норматива максимального размера кредитного р