Материалы дипломной работы на тему Профессиональные участники рынка ценных бумаг

Содержание


Введение 3
Глава 1. Участники рынка ценных бумаг 3
§ 1.1. Краткий обзор 3
§ 1.2. Инвесторы 8
§ 1.3. Фондовые брокеры и дилеры 12
§ 1.4. Инвестиционные фонды 20
§ 1.5. Расчетно-клиринговые организации 22
§ 1.6. Депозитарии 25
§ 1.7. Саморегулируемые организации 29
5.3. ПРОФЕССИОНАЛЫ РЫНКА 32
5.4. УЧАСТНИКИ РЫНКА 40
Заключение 48
Список используемой литературы 52


Введение

В данной работе рассматривается тема "Профессиональные участники рынка ценных бумаг".

:

Участники рынка ценных бумаг подразделяются на следующие категории:
- Инвесторы;
- Эмитенты.
Среди профессиональных участников рынка ценных бумаг можно выделить следующие группы:
- Брокеры и дилеры;
- Организации, занимающиеся трастовой деятельностью;
- Фондовая биржа;
- Внебиржевые фондовые рынки;
- Регистраторы;
- Депозитарии;
- Расчетно-клиринговые организации;

:

Глава 1. Участники рынка ценных бумаг

§ 1.1. Краткий обзор

Выпуск, размещение и торговля ценными бумагами связаны с привлечением профессиональных участников, разновидность и число которых во многом зависят от развитости фондового рынка страны и отдельных ее регионов. Участники рынка, как правило, юридические и физические лица, обслуживающие функционирование рынка. Практически каждый фондовый рынок независимо от государства, на территории которого он находится, содержит ряд групп участников рынка (рис.2.1):
- эмитентов;
- инвестиционных институтов;
- организаций, специализирующихся на обслуживании рынка;
- саморегулируемых организаций;
- государственные органы регулирования и контроля;
- инфраструктуру рынка;
- инвесторов.
Между эмитентами, т.е. теми, кто испытывает дефицит в денежных средствах, и инвесторами, заинтересованными в эффективном вложении излишка денежных средств, существует большое количество всевозможных посредников, которые стремятся максимально заработать на сделках.
В соответствии с Федеральным законом "О рынке ценных бумаг" считается, что эмитент - это юридическое лицо, группа юридических лиц, связанных между собой договором, или органы государственной власти и органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед инвесторами ценных бумаг по осуществлению прав, удостоверенных ценной бумагой.



Рис. 1. Участники рынка ценных бумаг

Как правило, эмитенты - это юридические лица, испытывающие необходимость привлечения финансовых ресурсов на основе выпуска ценных бумаг.
Поскольку на рынке ценных бумаг сложилась непростая ситуация, а именно, среди большинства эмитентов весьма велика доля новых предприятий и они, как доказано небольшим отечественным опытом, "не выживают" или находится на стадии "умирания", то инвесторы отдают предпочтение эмитентам - органам государственной власти и органам местного самоуправления. Доходность от появления эмиссии государственных ценных бумаг была везде большой, что приводило к повышенному спросу на них. Российский фондовый рынок при этом опровергал теорию о том, что с увеличением риска повышается доходность ценных бумаг. Выпуск государственных ценных бумаг в замещение прямого банковского кредитования являлся основой погашения более ранних выпусков за счет средств, полученных от последующих эмиссий бумаг. По сути, стратегия эмиссии и выполнение обязательств государством строились по принципу финансовой пирамиды, последствия которой отрицательно сказывались на доходности корпоративных бумаг. Причем при нулевом риске повышенная доходность государственных ценных бумаг, как показали события августа 1998 г., привела к серьезным экономическим последствиям. По-видимому, понадобятся огромные усилия для того, чтобы эти ценные бумаги стали вновь привлекательными.
Эмитенты, представляющие органы местного самоуправления, выполняя практически те же задачи, что и органы государственной власти, до недавнего времени находились с последними в неравных условиях.
Во-первых, с целью сокращения дефицита бюджета с помощью эмиссии ценных бумаг они вынуждены предлагать конкретные инвестиционные проекты, отличающиеся, при всех прочих равных условиях, пониженной по сравнению с государственными бумагами доходностью, либо устанавливать при сделках по продаже бумаг арендные и другие льготы.
Во-вторых, статус муниципальных ценных бумаг был несколько ниже, поскольку участники фондового рынка не всегда доверяют органам местного самоуправления. Соответственно, чем ниже статус эмитента, тем меньше гарантий для инвесторов.
Инвестиционные институты являются финансовыми посредниками, которые на свой страх и риск выполняют строго определенные функции на рынке ценных бумаг как за счет собственных средств, так и за счет займа. К инвестиционным институтам или профессиональным участникам рынка ценных бумаг по российскому законодательству относятся: финансовые брокеры, дилеры, инвестиционные консультанты, инвестиционные компании, инвестиционные фонды и их управляющие. Инвестиционные институты должны удовлетворять определенным требованиям.
К ним следует отнести:
- обязательное выполнение всех законов и актов РФ по работе с ценными бумагами;
- наличие специалистов, имеющих квалификационные аттестаты по операциям с ценными бумагами;
- наличие минимальных собственных средств, обеспечивающих финансовую устойчивость;
- систему учета и отчетности, которая должна полно и точно отражать операции с ценными бумагами. При этом - организация должна быть юридическим лицом;
- организация должна быть зарегистрирована в государственном органе, регистрирующем рынок ценных бумаг и получить лицензию.
К организациям, обслуживающим рынок ценных бумаг, относятся:
o фондовые биржи;
o фондовые отделы товарных бирж;
o валютные биржи;
o внебиржевые рынки;
o специализированные регистраторы;
o расчетно-депозитарные центры;